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以改革创新闯关转型升级——集团股份公司2017半年报解读
来源:直属机关 作者:记者:王冠 日期:2017-09-13 访问次数: 字号:[ ]
  2017年时间过半,年初公司提出的“提升发展质量,加快升级步伐”目标面临中期考验,公司发展成绩如何?制定的各项发展指标是否按期实现?8月30日,集团股份公司发布2017年半年报公布的数据给出了肯定回答。

  葛洲坝半年报显示,上半年,公司实现营业收入501.85亿元,较去年同期增长27.77%,实现利润总额30.01亿元,较去年同期增长35.68%,实现归母净利润17.34亿元,同比增长20.27%,指标均优于央企同期水平,发展质量进一步提升。

  营收增速高于央企平均增速
  PPP、环保贡献突出

  报告显示,上半年公司市场开发亮点突出。新签合同同比增长16.12%,其中PPP项目504.57亿元,占公司国内签约额的73.69%,公司“PPP业务领军企业”角色彰显。国际签约574.66亿元,同比增长40%,项目覆盖“一带一路”沿线90%以上的国家地区。从传统建筑分包商向投资与建筑并举转型成效明显,国际国内双轮驱动成效显著。

  随着国内PPP和环保投资的快速增长,公司不断加大投资力度,投资成为公司转型升级的重要手段,覆盖多个业务领域。上半年,公司累计完成投资同比增长61.17%,其中PPP在建项目投资完成额同比增长261.15%。值得关注的是,在世界经济复苏乏力,中国对外直接投资呈现稳中趋缓的背景下,公司海外投资逆势增长,实现大幅突破,上半年共完成投资22.137亿元,累计获取项目信息209个,确定重点跟踪项目10个。

  同时,新兴环保业务表现抢眼。上半年,我国供给侧结构性改革深入推进,产需结构持续优化,“好的态势更加明显”。公司抓住供给侧改革机遇,大力发展环保业务,实现营业收入138.17亿元,同比增长117.17%;利润总额4.56亿元,同比增长160.73%,出现爆发式增长,转型升级步伐明显加快。

  在营业收入与利润大幅增长的同时,公司通过精细化管理,同时进军技术和资本密集型新兴产业,公司利润率持续攀升。公开资料显示,近年来,葛洲坝的利润率从几年前的2%左右一路攀升至2016年底的5.98%,2017年有望突破6%,其中建筑企业平均利润率保持在4%—5%。

  葛洲坝的发展成绩在同行业中,在央企中的情况究竟如何?

  半年报起草者之一、证券部工作人员戴端告诉记者,根据财政部公开的数据来看,2017年上半年,葛洲坝比中央企业营业收入平均增速15.2%高出12.6个百分点;利润总额同比增速的18.5%高17.2个百分点,公司生产经营情况显著优于中央企业整体水平。从葛洲坝披露的营业收入增速、利润总额增速、归属于上市公司股东的净利润增速来看,高于七大建筑业央企上市公司中中国建筑、中国电建、中国化学披露的半年报业绩8至30个百分点。

  记者查阅沪深上市公司数据获悉,截至9月5日,葛洲坝营业收入在3348家A股上市公司中排名第55位,营业利润排名第78位,利润总额排名第80位,净利润排名第86位,归属于母公司股东的净利润排名第98位。

  成绩的背后透露的是公司各主营业务齐头并进,转型升级步伐加快,业务结构进一步优化,尤其是转型后PPP投资业务、环保业务对公司营收收入、利润增长做出了较大贡献。

  但在看到发展成绩的同时,因为金融环境逐步收紧、PPP市场竞争越来越激烈,下半年公司PPP业务签约、年度时序计划目标完成、环保业务深加工转化等工作任务仍然繁重,“提升发展质量”和“保增长”双重任务仍然艰巨。

  八大业务协同经营成效初显
  产业链条逐步完善

  对比2016年半年报,今年的报告新增了高速公路投资运营业务分类,扩大了环保业务核算口径,将公司主营业务分类调整为建筑、环保、高速公路投资运营、房地产、水泥、民用爆破、装备制造和金融等八大业务。

  交通投资依然是地方PPP项目的热点,尤其是中西部省份,高速投资在PPP项目中占据较大份额。上半年,公司加大了高速公路投资力度,将高速公路投资作为了单独的业务进行统计,以PPP模式中标了巴万高速、山东三条高速,总投资额达500多亿,公司高速运行和在建高速里程达1200公里。上半年公司已投产的三条高速实现营收超过7亿元,同比增长18%以上,成绩源于公司高速公路按照专业化、标准化、智能化、集约化发展思路,不断加强成本控制,着力提高产品品质等因素。

  在环保政策趋严、产业投资力度加大的背景下,环保产业大有可为,公司通过收购进一步拓展环保业务的多元化,稳固了环保行业领军地位。通过前期的“跑马圈地”,环保业务已形成区域布局,成为公司重点发展的核心业务,涉及水环境治理、污土污泥处理、道路材料、固废处理、新能源和清洁能源,公司提出的快速打造环保产业集群目标正在实现。

  向深加工领域发展是公司环保业务的基本方向。目前公司环保业务已完成前期规模扩张,但粗加工导致的利润率低于同行业的形势急需扭转,因此,尽快扩大深加工业务规模,确保板块利润水平的提升是公司下一步环保发展的重要方向。上半年已牵手再生有色金属领域的知名企业——宁波展慈金属工业公司,设立淮安循环经济示范园,逐步建立再生资源深加工业务体系。此举有望实现再生资源从“收进来、卖出去”向“深加工、再利用”的转变建立涵盖资源回收、初加工和深加工等在内的再生资源全产业链条,打造再生资源高端产业。

  PPP是当前建筑企业能否生存的根本。上半年,公司加强与四川、广西、陕西、海南等地方政府的关系,签订了战略合作框架协议。报告期内,公司成功签约巴万、山东高速、武安基础设施、南宁新扶公路等一批PPP项目。海口水环境治理、荆门竹皮河等一批PPP项目建设进展顺利。 

  随着国内传统建筑的萎缩和竞争的日益加剧,公司海外业务签约同比增长40%,在建项目达到90多个,现汇项目进一步增多,同时积极拓展海外PPP业务,正在巴西、哥伦比亚等国积极筛选公路和水务方面的PPP项目。

  国有资本持续增持持股达到6.85%
  健康发展与金融创新相得益彰

  在我国经济稳中求进、供给侧结构性改革持续深化过程中,传统的建筑企业转型发展相当不易。葛洲坝在发展中展现出的投融资能力与资本运作实力,以及进军新兴产业的顶层设计和众多项目的快速落地,让葛洲坝品牌在资本市场上的形象悄然发生着改变。

  记者梳理了资本市场对葛洲坝的评论,投资者认为,“葛洲坝2017年上半年海外订单占比45%,国际化进程加速;大环保产业,成长路径清晰;PPP大幅增长,PPP资产证券化盘活长期资产,潜力巨大”,海外、环保、PPP、资产证券化等成为高频推荐语。

   从公司证券部公开提供的数据查询得知,截至发稿时,公司普通股股东总数251790户,比一季度末增加7920户。报告期内,中证金持股比例增加1.38个百分点成为第二大股东;前十大股东中,中证金、中央汇金、社保基金等国有资本共持股6.85%,较年初增加1.33个百分点。

  公司股东总户数增加和国有资本增持,充分说明公司发展情况受到了国家和市场的认可。

  但PPP、环保、装备制造、高速投资等新兴产业对现金流要求高、需要企业具有强大的投融资能力,在中国经济进入新常态及融资环境逐步收紧的背景下,能否获得低成本的资金来源,能否有强大的资本运作能力作为企业发展的血脉,是企业能否持续健康发展的保障。

  公司的发展赢得了资本市场的高度认可,这为葛洲坝在能在证交所直接融资提供了信誉保证,上海证券交易所、海通证券、招商证券等金融机构纷纷为公司融资提供帮助,公司的持续发展与金融创新相得益彰。

  戴端向记者表示,上半年,公司积极推进应收账款资产证券化,成功申报上海证券交易所首单出表型绿色资产证券化产品并获审批通过,发行成功后将有效压降公司应收账款14亿元;启动绿色公司债券的申报工作,发行成功后将为绿园公司推进环保产业园建设、扩大生产经营规模提供资金支持;启动了PPP项目收益专项公司债券的申报工作,该债券有望成为上海证券交易所首单试点,有利于公司PPP项目拓展融资渠道、降低融资成本、提升公司的资本市场形象。

  通过一系列资本运作,公司有效控制了资产负债率,为提升公司PPP投资规模和环保并购力度释放了资金压力。

  “葛洲坝始终坚持国际国内两个市场共同发展、投资兴业和实体经营两种模式协同发展,国际业务和投资业务在公司转型升级和结构调整的战略布局中发挥了重要的作用。随着公司管理的逐步优化,公司财务结构进一步改善,相信将来会有更多的持续发展动力和新的经济增长点,发展前景值得期待。”招商证券分析师刘杨向记者表示。

图说发展

 

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